產業報告-被動元件@ 法奇兒的財富幸福青鳥:: 痞客邦 | 台灣上市公司資訊

2021年3月17日—個股研究--興勤1.興勤保護元件依照功能別可分為壓敏電阻、熱敏電阻及溫度感測元件。依外型分又可分為SMD型及圓盤型。產品廣泛運用於各 ...

產業前景： 1. 缺貨主要原因為去年下半日元升值速度極快，兌美元匯率從07年低點124元升值到去年12月84.2元，

升值幅度達32%，而台幣同期間僅小升3.4%，轉單效應讓台廠受惠。經過金融風暴後，

日系廠商對於提高產能利用率興趣不大，且很少有擴產計畫，面對回補庫存的強勁力道，造成供不應求。

2. 由於中國大陸在電子零組件產業發展仍處於成長階段，需求多以中低階產品為主，

且大陸零組件產業在研發技術和產品品質尚不成熟。而台零組件廠過往作為歐美大廠供應鏈廠商，

不但研發、製造經驗豐富，且產品成本相較日本廠商更具競爭力，

使得台廠在此波經濟復甦中得以搭上中國內需列車而成為最大受惠者。

其中以被動元件廠商感受最深，主要是因為大陸廠商在被動元件領域技術能力多落後台廠，

使得大量訂單流入台廠

3. 上下游科技產業如筆電廠積極備料加持，被動元件廠1月營收超旺。

受惠農歷年前NB廠備料加持，相關被動元件廠自4Q09起單月營運便持續維持高檔水準，

又由於大陸缺工問題嚴重，多數業者表示目前狀況為出貨速度不及訂單增量；

國內被動元件廠大多為大宗製品，毛利偏低，未來廠商獲利是否被人力薪資增幅扺減為關注重點，

利基型相關廠商影響較小，例如禾伸堂、乾坤等今年營收持續暢旺。

4. 由日廠主要零組件大廠過往經驗來看，景氣循環的長期衰退期間多延續16-17 個月，

此次則嚴重衰退長達18 個月。但從09 年2 月起廠商營收yoy 始轉正，景氣復甦訊號已現。

受基期過低影響，預期直至1h10 日廠yoy 趨勢都將持續往上。然就營收水準和訂單狀況來看，

日廠並未回到以往正常水位，顯示中高階產品需...