寶得富選股系統遠百(2903)合併SOGO成為台灣規模最大的百貨 ... | 台灣上市公司資訊

2018年11月6日—遠百(2903)研究報告.基本介紹.遠百(2903)成立於1967年，屬遠東集團旗下的零售事業體系，擁有遠東百貨、太平洋崇光百貨及愛買量販店三大 ...

遠百(2903)研究報告

基本介紹

遠百(2903)成立於 1967 年，屬遠東集團旗下的零售事業體系，擁有遠東百貨、太平洋崇光 百貨及愛買量販店三大通路品牌，統計至2017年底，遠百(2903)在兩岸的百貨事業版圖累積 為：台灣遠百10 家、台灣太平洋 SOGO 8家、愛買 16 家、Citysuper 8 家、中國遠百 4 家、中國太平洋百貨2家，以地區營收而言，2017年台灣與大陸營收占比分別為91.4%和8.6%。

產業趨勢

【中國市場仍面臨供給過剩，然虧損減少仍有利獲利表現】

中國市場仍面臨供給過剩，然虧損減少仍有利獲利表現：中國實體百貨仍面臨供給過剩，除受電商興起影響外，各區域經營大型購物中心分散原有人潮，且各城市成長性不一，預期至2020年市場才能進入供給平衡狀態，惟遠百持續調整中國體質，目前SSSG已有減緩趨勢，加上2017年中國遠百關掉北城與天府店，目前中國實際剩下六家百貨，僅一家虧損，因此推估2018年營收持續下滑，營益率可望由虧轉盈，而中國商譽減損尚有近30億需認列，將會持續影響至2019年，這兩年分別認列10億~15億元，因此仍對稅後獲利有負面影響。

【台灣百貨主要成長力道仍仰賴頂端消費者】

台灣百貨主要成長力道仍仰賴頂端消費者

2017年主要成長區域仍來自非北市區域，主要消費族群仍來自頂端消費者，M型趨勢尚未反轉，引進餐飲吸引人潮仍對獲利能力改善有限，遠百餐飲比重由2015年10%提升至目前近20%，主要成長仍以台中Top City與板橋Mega City為主，2017年分別成長1.2%與2.6%，然較去年初預期約分別成長5%~10%與 3%~5%低，而新竹巨城目前營收比重較低，但年成長將近10%，表現合乎預期；SOGO 則是成長...