【研究報告】嘉澤(3533) 產品規格全面升級，獲 ... | 台灣上市公司資訊
2021年5月28日—嘉澤主要客戶包括Intel及AMD，以及如華碩(2357)、映泰(2399)、技嘉(2376)、仁寶(2324)、英業達(2356)、微星(2377)、廣達(2382)等主機板、NB ...
【研究報告】嘉澤 (3533)
產品規格全面升級，獲利再進化
【公司簡介與重點】
結論:
產品規格升級帶動高速成長:嘉澤2021年受惠WFH商機，DT、NB需求持續，AMD與Intel均有新品推出，在Intel Whitley新平台放量，下世代Eagle Stream平台2022年接力，產品規格全面升級將帶動營收大幅成長。面對原物料價格上升的壓力，由於Desktop與伺服器21H2 ASP有望大幅成長，應可適度抵銷原料成本上漲的衝擊，預期嘉澤2021年營收201.22億元，YoY+16.37%，稅後EPS 34.31元。2022年營收將再成長至224.99億元，YoY+11.81%，預估稅後EPS 41.78元。嘉澤股本為10.35億元，公司為獲利績優生，已連續15年發放現金股利。2020年現金股利為13.30元，屬低殖利率個股(3%以下)。21Q1每股淨值138.14元，股價淨值比相較於歷史處於高。2021年EPS預估34.31元，本益比(PER)相較於歷史處於均值。
股價面來看，嘉澤憑藉強勁的基本面支應，股價維持穩步走堅的長多走勢，即便台灣本土社區感染案例讓股價一度跌破500元，低接買盤仍是不弱，隨後便迅速走高並逼近新高水位。觀察近一個月籌碼，融資浮額經過系統性風險已有相當程度的清洗，而法人轉買，尤以投信法人最為積極。考量2021、營運2022年將持續創高，獲利成長有望優於營收成長，故在法人籌碼未見鬆動前，預計後續股價仍有創高空間，短期或將先修正過熱的指標，預估後續股價有機會於PER 13-18倍間震盪。
嘉澤簡介：
嘉澤為國內連接線/器製造商，也是Intel與AMD的CPU Socket(CPU插座)供應商，主要產品包括CPU Socket、DDR插槽、I/O連接器、PCIe slot及Battery holder等，終端應用包括桌上型電腦(Deskt...
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