統一、頂新合作為何生變 | 台灣上市公司資訊

2012年6月25日—財務出問題的頂新集團和統一集團洽談股權轉讓事宜，最後卻意外賣給日本三洋...去年，赴大陸投資成功的頂新，回台購併味全，掀起一陣波濤。

發布時間：2012-06-25

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去年，赴大陸投資成功的頂新，回台購併味全，掀起一陣波濤。今年，頂新面臨財務危機，欲將部份股權轉讓給統一，最後出人意表地賣給日本三洋食品，再次擾亂一池春水。

　統一與頂新股權轉讓案生變，最主要卡在經營權的問題。統一的目標是掌握頂新大陸事業的經營權，也就是要求持有控股的香港上市公司頂益五○％以上的股權。就頂新持有頂益六六％股權計算，統一打算吃下頂新七○％∼八○％的股權。

失去戰場的將軍

　轉讓股權，對頂新而言是很大的割捨。十年前，魏家兄弟赴大陸投資失利，最後孤注一擲，生產泡麵。「再賠，就要捲鋪蓋回台灣了，」與頂新長期合作的智得溝通廣告公司董事長沈呂百說。四兄弟總算抓到機會，成為中國方便麵王。然而轉眼間，竟然要淪為失去戰場的將軍？　

　統一與頂新的談判，在股權比例上僵持不下，然而頂新的財務壓力迫在眉睫。日本三洋食品六月初與頂新接觸，雙方即在六月十四日簽署協議，由頂新轉讓三三．一四％股權，以一億四千三百萬美元成交，每股約○．八元港幣。

　這筆交易只比頂益每股○．七元左右的市價略高。比起一年前，向某國際大廠開出高於市價十倍的價格，頂新姿態像洩氣的皮球。這場交易只是救急和經營權保衛戰。

　頂新的財務壓力，來自於近幾年的快速擴張。一九九二年，頂新推出康師傅方便麵，一炮而紅，魏家兄弟因此訂下快速擴張的策略。到一九九七年底，頂新在大陸共有十座方便麵工廠，七十八條生產線。加上糧油、糕餅、飲品等事業群，共二十四座工廠。

　然而，頂新資源不足，為快速擴張，採高負債經營。康師傅第一年熱賣，頂新馬上增加十條生產線，所需的四、五千萬美元大部份來自貸款及舉債。九三、九四年發不出年終獎金，負責財務的魏應充連夜回台灣找錢。「都是硬撐起來的。他們一直想台灣太多人會做麵，要先佔有市場，才能讓別人趕不上，」曾擔任頂新顧問的中國生產力中心經理歐長昌說。

高風險經營