中化(1701)：營運動能重現，股價還有被低估嗎?【優分析專欄】 | 台灣上市公司資訊

2018年8月30日—但是在會計上，這筆投資被視為費用，不像公司買設備一樣可以多年攤提，會計師不管研發有沒有後續價值，一率將全額從盈餘中扣除，導致有些 ...

中國化學製藥是台灣老牌的學名藥大廠，若以規模來看僅次於永信(4705)，排名第二。

雖然包著生技股的外皮，實際上中化賣的東西我們都用過。

中化生產的藥品在診所、藥房與大賣場都看得到，包括醫生開給你的藥、藥房買的藥，很多都是由中化生產，只是我們不知道，沒仔細看包裝後面的製造商。

雖然台灣健保藥價走跌，影響到大廠的營運，不過你可以試著走一趟大潤發，你會發現很多個人清潔用品都是中化生產的，包括：綠的藥皂、日本獅王等很多清潔用品，背後都是由中化所生產或代理銷售。

別被生技股的高投資知識門檻嚇到了，中化其實更像是一檔民生必需股。

從F分數的九大營運指標來看，中化今年營運較去年全面性好轉，在F分數的標準上，這是屬於基本面上揚的公司。

對於生技類股，我們通常都會用高科技投資策略來分析，因為這些公司投資於研發(RD)的比重普遍較高。

這些研發最後若能帶來後續的營收與獲利，其實這筆投入是非常值錢的。

但是在會計上，這筆投資被視為費用，不像公司買設備一樣可以多年攤提，會計師不管研發有沒有後續價值，一率將全額從盈餘中扣除，導致有些具有潛力的高科技股在發展初期時，盈餘被研發費用扣光光，導致股價被低估情形。

以中化為例，研發的費用是為了爭取國際代工單、或是推...