殖利率高一定穩賺不賠？ 溫國信教你看穿虛胖股 | 台灣上市公司資訊

2019年1月25日—...績優股在董事會宣布高股利後就不斷走高，在除權前已經上漲一大段，除權後就有可能下跌，例如2018年互盛電（2433）的走勢就是如此。

在眾多指標中，「殖利率」是不錯的衡量工具，因為它是唯一以「投資人本錢」衡量報酬率的工具，是很好的指標。計算式中以買進成本為分母，股利為分子，當股價漲太多，分母變大，殖利率變低，就等於在警告投資人太貴了，要投資人謹慎下單，以免買貴了。由於「殖利率」具有這樣的優勢，所以受到投資人的喜愛。

但是，在殖利率5%（合理價）或6.25% （便宜價）買進的股票，一定穩賺不賠嗎？

股利包括「現金股利」和「股票股利」， 所以，「殖利率」一詞是包括兩種股利在內的「殖利率」。

「現金殖利率」是以「現金股利」部份計算的「殖利率」，因為它不會膨脹股本、稀釋次年的每股盈餘，比較單純，所以受到投資人的喜愛，本文就是以討論「現金殖利率」為主。

至於「股票股利」部份是否要計算進去？ 我的做法是按個別股票研究，就是「股票股利」膨脹股本的幅度與盈餘成長的幅度加以比較，如果兩者成長的幅度相當，沒有稀釋次年的每股盈餘疑慮，就合併計算，否則就不予計算。

在眾多指標中，「殖利率」是不錯的衡量工具，因為它是唯一以「投資人本錢」衡量報酬率的工具，是很好的指標。計算式中以買進成本為分母，股利為分子，當股價漲太多，分母變大，殖利率變低，就等於在警告投資人太貴了，要投資人謹慎下單，以免買貴了。由於「殖利率」具有這樣的優勢，所以受到投資人的喜愛。

但是，在殖利率5%（合理價）或6.25% （便宜價）買進的股票，一定穩賺不賠嗎？

當然不是！投資人必須留意許多與殖利率相關的問題，才能立於不敗之地。否則，只看殖利率，仍然會買錯、買貴。