【研究報告】奇力新(2456) 5G、電動車題材 ... | 台灣上市公司資訊

【研究報告】奇力新(2456)5G、電動車題材發酵，電感獲利大爆發！生活理財家2021-01-15.CMoney編輯部瀏覽人次：2,571.小原大 ...

奇力新為國內被動元件大廠國巨(2327)集團子公司，主要製造電感元件(Inductor)，而有別於電容、電阻多為標準化產品，電感多為客製化，因此價格波動較小，尤其奇力新因技術領先，主推一體成型電感(Molding Choke)、微型一體成型電感(Mini Molding Choke)等特規，其電感、電阻也多為客製化產品，因此被取代程度較低。

2017年奇力新收購飛磁(Ferroxcube)，飛磁專注於高階磁性材料之研發，產品主要用於車用EMI/Power Choke、快速充電等領域，與奇力新有互補和垂直整合效益，並透過飛磁切入歐洲市場。此外，為拓展銷售市場及產品應用，於2018年先後併購美磊、美桀開拓市佔(美磊客戶集中北美、美桀產品多用於主機板、顯示卡、伺服器與車用市場等)，目前奇力新之電感元件的市佔率全球第三率(13％)，同業有東電化(TDK-EPC)、村田(Murata)、太陽誘電(Taiyo Yuden)等日系大廠。20Q3累積營收比重: 電感66%、電阻23%、磁性材料11%。

因應5G趨勢，近年奇力新持續切入LTCC(低溫共燒陶瓷)技術，然而LTCC技術門檻並不高，台廠多半擁有，目前技術已成熟，成本也隨之降低。因目前5G終端應用需求仍大，LTCC的用量將自4G的3-5顆，倍增3倍至5G的10-15顆，台廠如華新科(2492)、璟德(3152)皆相繼擴產，然擴產速度仍趕不上需求。然而目前奇力新LTCC的月產能約為2億顆，主要客群多為中國網通廠及手機廠商，但LTCC營收占比小於1成，因此LTCC對其營收貢獻仍並不明顯。

被動元件主要用在電腦、手機、車用電子、電動車等，可配合主動元件( I...