疫情海嘯，這家成衣代工龍頭竟能EPS創新高！聚陽的「轉念 ... | 台灣上市公司資訊

2021年5月17日—成衣代工三雄中，聚陽成為去年唯一毛利率成長的企業。...戶外和居家運動大流行，本來以時裝為主的聚陽馬上提升運動休閒等功能性產品比重。

去年4月，北美疫情爆發沒多久，台灣成衣代工巨頭聚陽董事長周理平，接到一個很罕見的銀行通知——聚陽出貨給海外品牌的應收帳款讓售合約，即日起停止。

這代表聚陽若沒拿到客戶的貨款，銀行不再承擔；更代表品牌客戶的營運風險已經大到銀行無法承受，銀行要收傘了。

客戶到底有多慘？

北美第一大時裝品牌商Gap，去年差一點撐不過去。不只高階主管減薪、8萬員工放無薪假，4月還宣布暫停支付北美地區封城期間關閉店鋪的租金。一個月門市租金省下的1.15億美元，雖然只佔Gap年營業成本不到1%，但在危急存亡之秋，能延命一刻是一刻。

火已經燒到家門口。[1]「先把所有的錢拿進來！」聚陽成立以來連年賺錢少有虧損，現金流一般可以維持九個月到一年營運。但考量疫情發展極難預測，周理平把所有能跟銀行申請的借款額度全部申請，備妥大筆資金，就是要準備長期抗戰。

去年，聚陽的抗戰結果豐碩。雖然營收掉7.85%，但是獲利成長7.98%，每股稅後盈餘創五年新高，更是成衣代工三雄（儒鴻、聚陽、廣越）中，唯一毛利率成長的公司。

這股勢頭一路旺到今年。聚陽第一季獲利創歷年首季新高，向來謹慎的周理平前所未見在法說會上指出，2021年是「歷年最樂觀」。

周理平如何辦到？一切，從一個轉念開始。

「那時我們算過，三年內沒有任何收入還是可以過，」先確保自己不怕餓死，周理平眼光看向快溺斃的客戶，協商延長票期，從過去30、45天延長到90天。

要幫，就幫到底。在過去的商業慣例裡，品牌商多半要自己承擔取消訂單的損失，但疫情下多一根稻草都會擊沉客戶，周理平也願意退讓幫客戶擔下，「看每筆訂單狀況，自行吸收部份損失。」

疫情最艱困的那幾個月，聚陽和品牌客戶建立更深厚的信任基礎。客戶會積極替聚陽尋找庫存買家；下半年景氣回復，也馬上恢復先前取消的訂單。而過去靠低價大單成為品牌主力供應商的韓廠，反而在這次疫...