從全球空調產業供需，看瑞智(4532)走出谷底的企圖! | 台灣上市公司資訊

2020年12月26日—2012年3月慶龍獨家專訪瑞智(4532)董事長劉金習的過程，雖然對這家公司留下深刻的印象，但考量中國大陸壓縮機產業將進入「供過於求」的 ...

2012年3月慶龍獨家專訪瑞智(4532)董事長劉金習的過程，雖然對這家公司留下深刻的印象，但考量中國大陸壓縮機產業將進入「供過於求」的狀態，因此放棄了買進與追蹤。當時對產業的判斷，4個月後，得到最直接的驗證，瑞智的營收自2012年7月開始，不僅出現較大幅度的衰退，年減率一度高達36.72%，股價也從最高時的31.8元一路下跌到19.85元。

然而，一年多的時間又過去，現在的瑞智(4532)，慶龍又是如何看待？而壓縮機產業是否還是處於先前「供過於求」的狀態？要回答這個問題，必須得先回顧過去13年來，全球空調市場出貨的成長軌跡，才能進一步推論。

2001年到2012年期間，全球空調的出貨量雖然從每年4,689萬台成長到1.21億台，但期間仍經歷過3個成長階段，與3個停滯階段。

成長階段分別為03~04年、07~08年與10~11年，每年全球的出貨量順勢拉高到7,200萬台、8,600萬台與1.2億台以上的水準，然而，在經歷快速增長期之後，市場也隨之進入停滯，甚至衰退，整體而言，停滯期大約1~2年的時間，才有再重新恢復增長的機會，換言之，依照此歷史規律來推論，2014年的空調市場，就有走出停滯再成長的條件。

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