【研究報告】紡織股王儒鴻(1476) 轉單效應浮現，全年獲利再 ... | 台灣上市公司資訊

2021年1月5日—儒鴻成立於1977年，生產各式彈性針織布品及成衣，從染整、織布、定型、成衣，​擁有垂直整合生產供應鏈，並切入機能性服務市場，專精於功能性 ...

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儒鴻成立於1977年，生產各式彈性針織布品及成衣，從染整、織布、定型、成衣，擁有垂直整合生產供應鏈，並切入機能性服務市場，專精於功能性彈性圓編彈性針織布與成衣。主要的品牌客戶為Nike、lululemon、UA、Gap 等，占營收比重約 70％，通路客戶則為 Kohl’s、JC Penny、Costco、Target 等，占營收比重約為 30％。

主要產品為染整、針織布及成衣，2019年營收比重為成衣 69.52%，針織布 30.48%。 產能方面，針織布產能，台灣廠：800萬碼/月(溪洲廠、大山廠、大園廠)，越南胡志明廠：700萬碼/月，共1500萬碼/月； 成衣產能，柬埔寨、越南總產能達520萬件/月，以及策略聯盟生產基地產能達480萬件/月，共1000萬件/月。

(1)由OEM代工製造廠轉型為ODM設計製造廠，提升產品附加價值，並擁有自創品牌如Eclon、Body Care、x-Pole等，顯示創新能力強。 (2)擁有一貫化垂直整合之工廠(從織布>染整>定型>成衣)，吸引客戶信賴之利器。 (3)生產達經濟規模，對於原料採購具有較佳的議價能力，且運用台灣產成熟的長纖產業，取得價低質精的原料。 (4)全球運籌管理能力強，可交貨迅速，滿足原料到成品全方面需求服務。

隨著各國於2020/05起逐漸解封，品牌客戶訂單回流，儒鴻的成衣事業明顯回升，從上季衰退-14%轉為成長10%，織布事業則衰退幅度收斂，從衰退-36%收斂至-12%，帶動20Q3營收回復至成長的狀態季增34.96%至73.75億元(YoY +2.39%)，受惠產品組合優化，毛...