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2020年8月1日—個股研究(潤弘2597)營建股類股包含兩大類一營造公司負責建造施工,依合約按圖施工,依工程進度請款.因此營造公司的營收與獲利可以用承接的 ...

個股研究

(潤弘 2597)

營建股類股包含兩大類

一 營造公司

負責建造施工,依合約按圖施工,依工程進度請款.因此營造公司的營收與獲利可以用承接的訂單量與合約毛利概算出來.只要工程沒有做錯拆掉重做,大概就穩穩獲利沒有問題,營造公司全年獲利好壞就看承接的訂單量有多大與毛利高低來決定,潤弘屬營造公司,尹總裁又有毛利不得低於一成的規定甚至還要求要成本加成,因此潤弘不會低價搶標工程來做.

二 建設公司

就是找土地,規畫設計好建案,然後找營造公司興建,一個建案從土地開發,設計,請照,施工,完工銷售,全部流程走完至少要兩三年時間,因此一個建案的毛利至少三成以上起跳.以前舊的會計準則可以採用完工比例法分期認列獲利,但新的制度只能等到建案拿到使用執照之後才准認列已出售的營收與獲利,潤泰新本業就屬建設公司.

潤弘99/3月以45元掛牌上市,因為籌碼安定(105000張vs股135000張 78%) 所以上市當年股價炒到60.5元,相對的本益比就偏高,100年營收與獲利衰退股價崩跌至24.8元最低殺到21元,但因籌碼集中(78%)故獲利就算很差股價也不會太爛,也就是說潤弘的本益比會比一般營造公司高出許多,因此您用近幾年的本益比來評估就會失真.

即使本益比無法隨著獲利提昇而增加，但是以歷年來高比例的配息率來看，目前的潤弘仍然極具吸引力！ 若以基本的6來元，88%的配息就有5.28元的現金股利，殖利率仍逾10%!! 若如預期般可到9元，甚至以上，88%的配息就有7.9元以上的現金股利，殖利率更高達15%以上!!更適合 靠股利過活的人

1.看好潤弘其第二季獲利會非常亮眼，股價應該有暴衝的機會；若沒，配息率及可扣抵稅率那...