8422可寧衛 | 台灣上市公司資訊

2020年7月15日—在長期投資前，須了解公司的實際價值及未來營運風險，我想這是不變的原則。既上篇文章，我在文末中說：對於可寧衛這間公司可否納入長期 ...

在長期投資前，須了解公司的實際價值及未來營運風險，我想這是不變的原則。

對於可寧衛這間公司可否納入長期投資標的呢？可寧衛在2018年股東會中表示，運作中的掩埋場包括大寧(取代大倉)大約有7～9年可以使用，以及吉衛大約還有5～7年多的時間，未來若仍是如此發展，那當然可以囉～

但由於下一個掩埋場在哪裡？至今仍是未知數，因此我也開始質疑當初的想法，是否應該改成：「未來若還是如此，那可能就不建議長期持有了！」

而專門處理「有毒事業廢棄物」固化掩埋的吉衛，最快5年內就會滿場了！公司的態度除了不放棄掩埋本業外，也正積極轉型，除了成長中的污染場址整治工程業務外，更跨足焚化爐事業。

我猜想未來說不定會跟日友一樣，因公司多了焚化爐可以減少廢棄物的容積，加上公司原本就是一站式的處理公司，因此旗下掩埋場可能有一部分會屬自用，也許如此還可再延長使用年限呢！(但這純屬個人猜測)。

一方面公司不轉型，光靠掩埋場，未來真的堪憂！但在廢棄物資源化的政策發展下，掩埋需求逐年減少，可能使掩埋場容積使用率也越漸下降。

不過實際情形正好相反，近年來因為污染場址整治工程的接案較多，反而可能使得掩埋場滿場時間縮短哦！總而言之，不確定因素仍多。

因此也反映在公司的本益比，比起常被討論的崑鼎(6803)，市場完全給予不同的評價，以平均每年都可以賺12塊的兩家公司比較，可寧衛12*14=168(元) & 崑鼎12*17=192(元)，股價相差甚多，本益比如下圖：

(圖片來源：財報夠網站)

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