南帝(2108) NBR乳膠產能陸續投放，2021年成長將放緩 | 台灣上市公司資訊

南帝(2108)NBR乳膠產能陸續投放，·2020.11.30;最後更新·最後更新於2020.11.​30·最後更新於2020.11.30;5810·CMoney官方·產業研究·官方·產業研究報告.

南帝化學工業股份有限公司為台南紡織(持股21.43%)之轉投資公司，為全球前五大(市佔率11%)，台灣第一大(NBR)橡膠生產商。於1998年與美國凱美特電子材料(LLC)投資南美特科技股份有限公司(持股44.2％)，其主要生產半導體製程關鍵材料CVD/ALD（化學氣相沉積）。 近來由於新冠肺炎影響，下游馬來西亞手套廠商對NBR乳膠搶料積極，南帝為亞洲區前段的供應商之一，因此NBR乳膠營收佔比較上一季提升，截至南帝20Q3，營收比重為SBR/NBR合成橡膠乳液(乳膠)65.8%，NBR合成橡膠(耐油膠) 26.7%，化學氣相沉積 6.45%，其他0.92%。 南帝的生產基地位於林園與中國鎮江，目前NBR/SBR合成橡膠乳液的產能為28萬噸，NBR合成橡膠產能為6萬噸，而銷售地區分布為中國37%、馬來西亞23%、泰國22%及台灣10%

SBR合成橡膠乳液(乳膠):銅版紙、白紙板塗布、地毯背膠、鞋中底、不織布含浸、接著劑、塑膠改質劑、建材 NBR合成橡膠乳液(乳膠): 醫療材料、內裡皮、人工皮革之不織布底材含浸 NBR合成橡膠(耐油膠): 鞋底、汽車零件、油封、墊圈、耐油膠管、保溫器材、運動器材、滾輪、電子零件

由於今年新冠肺炎爆發，重創汽車與製鞋產業，導致營收佔比約三成的合成橡膠營收衰退30%，然而NBR乳膠的營收卻因為醫療手套需求而反向增加。再者，NBR乳膠原料(丁二烯)BD、(丙烯腈)AN的價格因原油下跌而重挫—2020年1月至4月跌幅分別為65%、40%—NBR乳膠跌幅僅19%，價格跌幅遠小於原料，使利差擴大。 20H1營收58.5億元(YoY-14.7%)，因利差增加，使毛利率較上一年同期增加3.7%達31.4%，營業淨利10.2億元(OPM 19%)，稅後淨利仍較2019年同期略衰退7.5%至8.1億元，稅後E...