【研究報告】中航(2612) 2020年投資眼光精準，業外投資大豐收 | 台灣上市公司資訊

2021年1月4日—公司簡介.中航為散裝航運公司，以散裝海運、內陸貨櫃運輸及物流等業務為主，​2020/11海運運費收入47.56 ...

中航為散裝航運公司，以散裝海運、內陸貨櫃運輸及物流等業務為主，2020/11海運運費收入47.56%，陸運運費收入 36.97%，倉儲物流收入 13.47%，空運收入 1.99%。截至2020/12旗下船隊有10艘海岬型船(Cape)，平均船齡約8 年，單一船隻的平均載重噸(DWT, Deadweight Tonnage)皆大於15萬DWT，皆屬大型船，因此中航主要運送鐵礦砂、煤礦、鋁礬土等。10艘船皆為合約船，大多為一年期短約，平均每季換約1-2艘，換約才會造成營運波動。

旗下轉投資台航(持股10.4%)主要業務為散裝海運、貨櫃運輸、客輪、代營中油台電等特種船，20Q3權益法認列2572萬元；環能海運(持股12%)主經營超大型油輪(VLCC)，業務以原油、成品油運輸為主，20Q3權益法認列2479萬元；其餘轉投資子公司則有富望投資、貿新投資、貿華投資等投資公司。

散裝船主要運輸鐵礦砂、黃豆、玉米、煤炭等大宗貨物原物料，貨物單一不怕擠壓，不須包裝成綑、成箱。波羅的海散裝綜合指數(BDI, Baltic Dry Index)為散裝海運的運價指標，其組成成分包含多種船型運價指數，目前BDI指數中，海岬型(Cape)40%權重，巴拿馬型(Panamax)和超級極限型(Supramax)各占30%。散裝船依DWT可分成：

(1) 海岬型(Cape)：DWT大於11萬噸，主要載運鐵礦砂、煤炭

(2) 巴拿馬型(Panamax)：DWT介於6.7到11萬噸之間，主要載運穀物(玉米、小麥)、煤炭、礦砂

(3) 超級極限型(Supramax)：DWT介於5到6.7萬噸之間，主要載運穀物、廢鐵、礦石