欣陸(3703) | 台灣上市公司資訊
2020年9月26日—從下面的圖表可以發現,2019年第三季是建設業務最少的一季。從前一篇文章我們知道,欣陸營收中佔最大宗的工程收入相對比較沒有波動,因為 ...
藉由前一篇欣陸( 3703-TW )的基本介紹[1],我們可以了解欣陸的業務概況,不過究竟它是不是一間值得投資的公司?以及為什麼 2019 年第三季會大虧五億,虧損會持續下去嗎?本篇都會有詳細的分析。
2019 第三季的五億虧損原因一:建設業務營收大減
從下面的圖表可以發現, 2019 年第三季是建設業務最少的一季。從前一篇文章我們知道,欣陸營收中佔最大宗的工程收入相對比較沒有波動,因為工程收入是採完工百分比認列法,接到的工程案會在工程進行期間,慢慢認列為營收。而對於欣陸獲利能力影響更大的建設動能來源卻在第三季熄火,這對欣陸本身的獲利就會有很大影響。
不過聰明的你或許會問:「營收減少不代表會賠錢啊?頂多就是少賺一點錢而以吧!」對於建設業務這塊來說確實如此,只要公司認為手上的待售房地還是賣得出去,也不會需要降價求售,確實只是營收認列的早晚問題,營收變少確實就是獲利少一點罷了! 2019 年第三季欣陸存貨中的待售房地確實從 45 億元增加到 81 億元,不過並未認列任何備抵存貨跌價損失,因此建設營收減少只是獲利減少,並不是虧損主因。如果我們仔細去看財報中營業利益的項目,第三季其實營業利益仍有將近 1.7 億元。
原因二:國外工程損失
欣陸在營收的認列上,確實有海外營收的部分,是前一篇文章有提過海外捷運工程收入,但這邊指的國外工程損失指的並不是海外捷運,而是在財報中隱藏的很好的其他海外工程,這部分並沒有列在本業的營收部份,而是業外損益中權益法投資的部分。
如果對前一篇文章一開始第一張圖還有印象,會發現在大陸工程旗下有間叫做 CEC International Corp. 的公司(以下簡稱 CEC ),底下又有一間持股 45.47% 的 New Continental Corp. (以下簡稱NCC),NCC持有美國橋樑公司股份。美國橋樑公司的董事有一位就是現在欣陸的董事長殷琪女士,美國...
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