敦吉製造、驗證業務旺，全年eps估4元以上 | 台灣上市公司資訊

2020年9月21日—敦吉(2459)受惠於中系、美系客戶旺季拉貨，法人預估，第3季營收將較上季明顯走揚，毛利率可望受到產品組合轉佳，本業獲利表現將有機會挑戰 ...

敦吉早期以IC通路為主，近年跨入製造、驗證業務有成。目前主要業務包含：製造事業，以手機VCM塑膠件、繼電器、變壓器等為主，約佔營收4成、獲利6成；驗證業務，以電磁相容檢測(RF為主)，近期跨入日系手機檢測訂定，約佔營收1成、獲利3成；而通路事業主要以光通訊還有光儲存產品為主，約佔營收5成、獲利1成。

第3季受惠於中系、美系客戶旺季拉貨明顯，因此法人預估，營收將較上季明顯走揚，儘管不如去年同期，但產品組合轉佳加上生產、配送等順暢，毛利率可望落在18~19%左右的區間，本業獲利表現將有機會挑戰歷史單季高，後續應持續觀察客戶拉貨進度以及稅率、匯率變化。

展望第4季，中系客戶受到貿易戰衝突，拉貨力道驟減，但美系客戶仍有支撐，法人預估，營收將較上季減雙位數，整季獲利估較上季下滑，拚與去年同期持穩。

全年而言，儘管通路事業受到上游原廠客戶策略調整，使得業務表現較為疲軟，但製造、驗證事業接單量增加，包含美系客戶VCM、連接器、耳機塑料等，終端需求旺，因此法人預估，營收表現儘管不如去年水準，估年減雙位數，但產品組合轉佳之下，毛利率有機會維持18~19%區間，獲利有望優於去年，eps估在4~4.5元左右。

製造事業群、驗證事業群方面，第3季受惠於中系、美系客戶拉貨旺，帶動營運表現，而第4季來說，受到中系客戶受到貿易戰衝突，拉貨力道驟減，但美系客戶仍有支撐，整體來說，法人預估，兩事業群今年營收大致可年增1~2成左右。

據了解，目前敦吉主要美系大客戶約佔營收15%，包含手機與TWS之塑膠件、連接器。受惠於客戶新品等需求帶動，使得下半年拉貨力道顯著。

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