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水泥成品.下游.營建業.公共工程.水泥製品如水泥磚、水泥瓦等.預拌混凝土.石灰石...水泥業2020年底旺季加旺，而且估計可一路旺到2021年農曆年。二、​中游.

水泥是國家基礎工業之一，也是建設的基本材料，舉凡住宅，公路、橋樑、碼頭等土木建築及國防工事等工程，水泥皆為不可或缺之材料，又水泥業景氣與公共建設的推動及營建業等息息相關，加上水泥業需要龐大的資本支出、機器設備投入與採礦權、土地成本及運輸費用等等，可算是資本密集工業，雖然技術障礙不大，但在龐大的資金需求下，進入門檻頗高，且產業的上、下游變化少，產業相對穩定，故水泥業的廠商家數不多，因而構成了典型的寡占市場，唯國際上的原料價格與終端需求則是影響廠商獲利的主要原因。水泥業可分為上游的水泥原料供應，中游的水泥業者則是再加工為預拌混凝土與水泥製品，再售予下游之公共工程或民間營造商。

一、上游

水泥由石灰石、黏土、矽砂、鐵砂為原料混合，最需要的元素是矽鋁鐵鈣，經高溫淬煉化合。水泥業最上游的主要原料就是石灰石，約占77%-82%，再來則是黏土、矽砂、鐵渣、爐渣等，其開採係依「露天礦場採掘面及殘壁安全規範」，採露天寬階平層採掘法，以露天階段方式由上往下布置採掘，台灣水泥廠現行的採礦方式為豎坑開採法，與世界同步；各階段採掘之石灰石以挖掘機、卡車駁運配合豎井運搬系統，經坑內裂岩機及顎碎機處理後，以皮帶輸送機轉索道運至廠內石灰石堆場；水泥生產中間必須經過很多過程，一般可分為生料磨製(生料磨系統)、?燒(旋窯系統)和水泥製成(水泥磨系統)等三個工序，生料磨製即石灰石和黏土等原料，進行磨機磨細之工序；?燒即把已加工之原料放入窯；燒完後再經過粉磨，就成為水泥。因此水泥窯與煉油一樣，都必須燃燒煤炭及高度用電量；而水泥的成本結構依序分別為煤(40%)，石灰石(25%)，電力(12%)，機器設備的折舊與維修(10%)，剩下的則是其他要素。

因水泥業最多的成本是煤，而煤與石油又處於替代性的關係，所以當石油價格過高時，也會牽動煤的價格上升，成本就會提高，除非水泥業的下游需求旺盛，可提高售價，否則石油價格上漲將會使水泥毛利降低。2020年因COVID-19的疫情衝擊，加上2021年全球陸續接種疫苗後油市樂觀進而推升油價，但來到2021年下半年，原以為疫情趨緩景氣已開始好轉，沒想到Omicron新變種病毒又再度造成確診案例增加，進而拖累國際油價大跌到70美元，但未來若石油公司的生產成本...