＜封面故事＞曾孵兩支股王聯電孵蛋能力褪色快 | 台灣上市公司資訊

2017年11月13日—聯電在晶圓代工本業技術不如台積電，從0.13微米製程起節節敗退，陸續靠處分轉投資持股挹注營運，持股聯發科因成本低廉，出脫持股時股價皆 ...

聯電早期轉投資功力勝過台積電，曾孵出台股兩代股王-智原、聯發科。 （資料照）

記者洪友芳／專題報導

聯電（2303）在晶圓代工的本業雖表現普普，近幾年都僅小賺，股價在晶圓代工族群也倒數第二，但早期轉投資功力被業界讚賞勝過台積電（2330），曾孵出「金蛋」代表作包括台股兩代股王-智原（3035）、聯發科（2454），再加上聯詠（3034）、盛群（6202）、原相（3227）等出色的公司，業界估計聯家軍IC設計族群貢獻聯電業外收益至少超過千億元。

今年股市重登萬點，聯電持有上市櫃聯家軍的市值潛在獲利也相當可觀，每一檔都增值，統計其中10檔，從去年12月30日到今年11月8日，聯電持股帳面價值增加達41.7億元。

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聯電成立於1980年，是國內第一家從工研院衍生出的半導體廠，比台積電早成立7年，1985年掛牌上市，也是台股第一家上市的的半導體公司。台積電董事長張忠謀還曾以工研院院長身分兼任過聯電董事長。

聯電一開始營運模式類似整合元件廠（IDM），產品設計與生產製造合一。1995年轉型為晶圓代工，陸續把自有產品的設計部門分割移轉為子公司，包括聯發科、聯詠、聯傑與聯陽四家公司。

當時，正是台灣半導體的起飛時期，聯電行情大好，股價高達1百多元，很多人不想被分出去，尤其最不看好在唯讀記憶光碟（CD-ROM）控制晶片恐有專利糾紛的聯發科，聯發科董事長蔡明介在今年公司20週年慶還提到「聽說有員工是哭著過來的」，顯見當時自立門戶的艱辛。

但沒想到聯電多家轉投資公司當中，表現最出色卻是聯發科，讓員工可以破涕為笑，也讓聯電飽嚐投資的甜美果實；聯發科於2001年掛牌上市後，股價曾飆漲到783元的高價，搶下台股股王的地位，且打破IC設計業「一代拳王」魔咒，後來靠著手機晶片的創新商業模式，還三度登上股王...