文曄、祥碩換股結盟過關！「白衣騎士」 | 台灣上市公司資訊

2020年4月18日—IC通路商文曄與祥碩的換股結盟案，獲得金管會證期局審核，17日申報生效，祥碩​也立刻宣佈，換股基準日為4月21日，屆時雙方將增資，祥碩將 ...

祥碩跟文曄的換股結盟案生效了！4月21日換股基準日。從雙方宣佈合作迄今，祥碩股價因修正18%，不僅增資換股已貼近文曄市價，也低於大聯大公開收購價格。

IC通路商文曄與祥碩的換股結盟案，獲得金管會證期局審核，17日申報生效，祥碩也立刻宣佈，換股基準日為4月21日，屆時雙方將增資，祥碩將持有文曄1.7萬張股票，持股比例22.39%，持股成本以當日市價計算，而非先前約定換股比例推定的47.52元高價。

持股成本影響未來若祥碩處分文曄股份時，成本基準，也因此4月21日文曄收盤價格外重要，而若文曄股價下週表現平穩（沒有快速彈升），則祥碩經營團隊相當於是成功在股價歷史高點時，跟結盟對象談到不錯的換股條件，先前是開出高溢價，而現在則是「市價換股」，未來每年還能按照權益法認列收益跟股息。

接下來進一步說明為何祥碩收購文曄價格（成本）2月至今出現大幅度變化。2月20日雙方宣佈換股合作時，祥碩股價仍高達903元，幾乎是波段高點，而文曄是39.05元，雙方談判計算出1股祥碩可換19股文曄的換股比例，此情形下，祥碩看似用極高的溢價換得文曄股權（47.52元），溢價幅度高達21.7%，不過如今一切逆轉。

2月20日換股比例溢價幅度算法：由於雙方都是增資新股，按照約定換股比例互換持股，所以，當時約定祥碩增資9,000張股票，以當日市價來說，相當花81.27億元當上文曄大股東，除以取得1.71萬張文曄持股，得出當時祥碩相當於是47.52元去取得文曄股票，然而當時文曄股價39.05元，所以溢價空間21.7%。

不過，物換星移，隨疫情衝擊全球經濟，祥碩股價也從歷史相對高檔修正，今天收盤價為737元，股價修正18%，相對的，4月17日文曄收盤價也跌至37.9元，而以祥碩現在股價跟換股比例推算，是以38.78元收購文曄1.71萬張股票，溢價空間縮小至2.3%，幾乎趨近市價了，此價位也低於大聯大的公開收購成本45.8元。

文曄4月17日市值224.2億元，每股淨值為39.77元，17日收盤價為37....